در حالی که جهان در نوامبر ۲۰۲۵ با نوسانات اقتصادی و ژئوپلیتیک دست و پنجه نرم می‌کند، بازار نفت خام نیز در آستانه تحولات مهمی قرار دارد. قیمت فعلی نفت برنت حدود ۶۰ دلار در هر بشکه است، که نشان‌دهنده کاهش ۴.۳۳ درصدی در ماه گذشته است. با توجه به تصمیم اخیر اوپک‌پلاس برای توقف افزایش تولید در سه‌ماهه اول ۲۰۲۶، و افزایش غیرمنتظره موجودی‌های نفت خام آمریکا به میزان ۵.۲ میلیون بشکه، چشم‌انداز قیمت نفت در دسامبر ۲۰۲۵ مبهم اما عمدتاً نزولی به نظر می‌رسد. در این مقاله، به بررسی عوامل کلیدی مؤثر بر قیمت نفت در یک ماه آینده می‌پردازیم و پیش‌بینی‌های کارشناسی را مرور می‌کنیم.
به گزارش دلوارنامه ابتدا نگاهی به وضعیت فعلی بیندازیم. بر اساس گزارش اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA)، قیمت برنت در سپتامبر ۲۰۲۵ به طور متوسط ۶۸ دلار بود، اما با ورود به نوامبر، فشارهای عرضه و تقاضا آن را به زیر ۶۰ دلار رسانده است. این کاهش عمدتاً ناشی از افزایش تولید غیراوپک، به ویژه در ایالات متحده، است که تولید روزانه آن به ۱۳.۵۵ میلیون بشکه در روز می‌رسد – افزایشی ۳۰ هزار بشکه‌ای نسبت به سال گذشته. همزمان، موجودی‌های جهانی نفت در حال انباشت است؛ EIA پیش‌بینی می‌کند که موجودی‌ها در ۲۰۲۶ به طور متوسط ۲.۱ میلیون بشکه در روز افزایش یابد، که این امر فشار کاهشی بر قیمت‌ها وارد می‌کند.
عوامل تقاضا نیز نقش پررنگی ایفا می‌کنند. چین، بزرگ‌ترین مصرف‌کننده نفت جهان، با رشد اقتصادی ۴.۴ درصدی در ۲۰۲۵ روبرو است، اما محرک‌های اقتصادی اخیر نتوانسته‌اند تقاضا را به سطح پیش‌بینی‌شده برسانند. گزارش آژانس بین‌المللی انرژی (IEA) نشان می‌دهد که مصرف جهانی نفت در ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ تنها ۷۰۰ هزار بشکه در روز افزایش خواهد یافت، که کمتر از رشد پیش از پاندمی است. در مقابل، هند با افزایش تقاضای رو به رشد خود، می‌تواند عامل صعودی باشد، اما این افزایش (حدود ۵۰۰ هزار بشکه در روز) کافی نیست تا تعادل بازار را برهم بزند. علاوه بر این، فصل زمستان در نیم‌کره شمالی معمولاً تقاضای دیزل و سوخت گرمایشی را افزایش می‌دهد، اما رشد کند تولید صنعتی (۱ درصدی در ۲۰۲۵) این اثر را خنثی می‌کند.
تنش‌های ژئوپلیتیک، به عنوان همیشه، شمشیر دولبه‌ای بر بازار نفت است. درگیری‌های خاورمیانه، از جمله حملات اسرائیل به ایران در ژوئن ۲۰۲۵، ریسک اختلال در عرضه را افزایش داده و قیمت‌ها را موقتاً بالا برده است. با این حال، ظرفیت مازاد اوپک‌پلاس (۵.۱ میلیون بشکه در روز) و ذخایر استراتژیک کشورهای OECD، هرگونه اختلال عمده را مهار می‌کند. تحریم‌های احتمالی جدید علیه ایران یا روسیه می‌تواند عرضه را محدود کند، اما گزارش‌های اخیر نشان می‌دهد که روسیه تولید خود را به رکوردهای تاریخی رسانده، که این امر فشار عرضه را تشدید می‌کند. در پست‌های اخیر توییتر (X)، تحلیلگرانی مانند @DB_WTI بر فشار نزولی تأکید کرده‌اند و پیش‌بینی کرده‌اند که قیمت تا پایان ۲۰۲۵ به ۶۰ دلار برسد.
پیش‌بینی‌های کارشناسی نیز عمدتاً محتاطانه است. EIA قیمت برنت را برای سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ حدود ۶۲ دلار و برای نیمه اول ۲۰۲۶، ۵۲ دلار پیش‌بینی می‌کند، که ناشی از رشد عرضه و تقاضای ضعیف است. جی‌پی مورگان پیش‌بینی خود را به ۶۶ دلار برای ۲۰۲۵ کاهش داده، در حالی که مورگان استنلی پس از تصمیم اوپک‌پلاس، پیش‌بینی ۲۰۲۶ را به ۶۰ دلار افزایش داد – نشانه‌ای از تثبیت بازار. سایت LongForecast قیمت WTI را برای دسامبر ۲۰۲۵ بین ۵۴.۵۵ تا ۶۸ دلار تخمین می‌زند، با میانگین ۶۲.۳۹ دلار. لایت‌فایننس نیز محدوده ۵۲.۸۶ تا ۶۹.۷۰ دلار را برای پایان ۲۰۲۵ محتمل می‌داند، با نوسانات کوتاه‌مدت ناشی از عوامل فصلی.
در یک ماه آینده، سناریوهای محتمل عبارتند از: سناریوی پایه (۶۰-۶۵ دلار)، با ادامه روند فعلی انباشت موجودی‌ها؛ سناریوی صعودی (بالای ۷۰ دلار)، در صورت تشدید تنش‌ها در خاورمیانه یا محرک‌های قوی‌تر در چین؛ و سناریوی نزولی (زیر ۵۵ دلار)، اگر رشد اقتصادی جهانی کندتر از预期 باشد. پست‌های X مانند @GoldSilverClub بر نوسانات کوتاه‌مدت تأکید دارند و ویدیوهایی از پیش‌بینی‌ها منتشر کرده‌اند.
در نهایت، آینده قیمت نفت در دسامبر ۲۰۲۵ به تعادل ظریفی بین عرضه مازاد و ریسک‌های ژئوپلیتیک بستگی دارد. سرمایه‌گذاران باید بر گزارش‌های هفتگی EIA و جلسات اوپک نظارت کنند. با توجه به روند نزولی، توصیه می‌شود استراتژی‌های هجینگ را تقویت کنند. بازار نفت، مانند همیشه، پر از غافلگیری‌هاست، اما داده‌ها نشان می‌دهد که ثبات نسبی با تمایل کاهشی حاکم است.
