به گزارش دلوارنامه در هفته‌ای که گذشت، بازار نفت تحت تأثیر تصمیمات اوپک‌پلاس، افزایش موجودی‌های نفتی آمریکا، و نگرانی‌های اقتصادی جهانی قرار گرفت. قیمت‌های نفت خام با نوساناتی روبرو شد، اما روند کلی نزولی را حفظ کرد. بر اساس گزارش‌های رویترز و بلومبرگ، برنت در پایان هفته به ۶۳.۷۲ دلار در هر بشکه رسید که ۰.۵۴ درصد افزایش روزانه داشت، اما نسبت به ماه گذشته ۳.۸۲ درصد افت کرد. وست تگزاس اینترمیدیت (WTI) نیز به ۵۹.۸۴ دلار رسید، با افت ۴.۳۳ درصدی ماهانه. این افت‌ها عمدتاً ناشی از ترس از مازاد عرضه و تقاضای ضعیف در آسیا بود.
تصمیم کلیدی اوپک‌پلاس: اوپک‌پلاس در جلسه مجازی ۲ نوامبر، افزایش تولید برای دسامبر را به ۱۳۷ هزار بشکه در روز محدود کرد، مشابه اکتبر و نوامبر، و افزایش‌ها را برای سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ متوقف نمود. این تصمیم، اولین توقف از آوریل ۲۰۲۵، در پاسخ به نگرانی‌های مازاد عرضه اتخاذ شد. هشت کشور اصلی (عربستان، روسیه، امارات، عراق، کویت، عمان، قزاقستان و الجزایر) بر تعهد به ثبات بازار تأکید کردند و جبران تولید اضافی از ژانویه ۲۰۲۴ را تأیید نمودند. طبق بیانیه اوپک، این رویکرد محتاطانه به دلیل فاندامنتال‌های سالم بازار و چشم‌انداز اقتصادی پایدار است، اما انعطاف‌پذیری برای بازگشت به نرخ ۱.۶۵ میلیون بشکه در روز در صورت نیاز حفظ می‌شود. تحلیلگران ریتاد انرژی این را “غافلگیری مثبت” خواندند، زیرا از آوریل تاکنون ۲.۹۱ میلیون بشکه در روز تولید بازگردانده شده است.
افزایش موجودی‌های نفتی آمریکا: گزارش اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) در ۶ نوامبر نشان داد موجودی نفت خام تجاری در هفته منتهی به ۳۱ اکتبر بیش از ۵ میلیون بشکه افزایش یافت و به ۴۲۱.۲ میلیون بشکه رسید، که ۴ درصد کمتر از میانگین پنج‌ساله است. این افزایش، برخلاف کاهش ۶.۹ میلیونی هفته قبل، تقاضای ضعیف را برجسته کرد. موجودی بنزین ۴.۷ میلیون بشکه افت کرد، اما کلی نفت خام و محصولات ۱.۱ میلیون بشکه افزایش یافت. مک‌کواری پیش‌بینی کرده بود ۶.۲ میلیون بشکه افزایش، که با واقعیت همخوانی داشت. این داده‌ها فشار نزولی بر قیمت‌ها را تشدید کرد.
نتایج مالی شرکت‌های بزرگ: اکسون‌موبیل در ۳۱ اکتبر سود سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ را ۷.۵ میلیارد دلار گزارش کرد، با تولید خالص ۴.۷ میلیون بشکه معادل نفت در روز. رکورد تولید در پرمیان (۱.۷ میلیون بشکه) و گویان برجسته بود. بی‌پی نیز جریان نقدی عملیاتی ۷.۸ میلیارد دلاری و سود زیربنایی ۲.۲ میلیارد دلاری اعلام کرد، با پیشرفت در شش پروژه عمده از جمله ظرفیت جدید در آمریکا. پمبینا پایپ‌لاین کانادا نتایج سه‌ماهه را در ۶ نوامبر منتشر کرد و انساین انرژی خدمات در ۷ نوامبر سود سه‌ماهه را گزارش داد.
چشم‌انداز عرضه و تقاضا: آژانس بین‌المللی انرژی (IEA) در گزارش اکتبر پیش‌بینی کرد عرضه جهانی نفت در ۲۰۲۵ به ۱۰۶.۱ میلیون بشکه در روز برسد، با افزایش ۳ میلیون بشکه‌ای سالانه، و در ۲۰۲۶ مازاد عظیمی ایجاد شود. تقاضا تنها ۷۰۰ هزار بشکه در روز رشد خواهد کرد، عمدتاً به دلیل گذار به انرژی‌های تجدیدپذیر. تولید غیراوپک‌پلاس (آمریکا، برزیل، کانادا، گویان و آرژانتین) ۱.۶ میلیون بشکه در ۲۰۲۵ اضافه می‌کند. EIA تولید نفت خام آمریکا را ۱۳.۵ میلیون بشکه در روز برای ۲۰۲۵-۲۰۲۶ پیش‌بینی کرد، با افت تدریجی از اوج اخیر. نظرسنجی رویترز میانگین برنت را ۶۷.۹۹ دلار در ۲۰۲۵ تخمین زد، با مازاد عرضه و تقاضای ضعیف علی‌رغم ریسک‌های ژئوپلیتیک.
تأثیرات ژئوپلیتیک و اقتصادی: تحریم‌های جدید بر شرکت‌های نفتی روسیه، صادرات به چین و هند را مختل کرد و تحریم‌های غربی را تشدید نمود. ترامپ ادعا کرد هند “تقریباً” خرید نفت روسیه را متوقف کرده، که می‌تواند بر جریان‌های جهانی تأثیر بگذارد. در آسیا، فعالیت کارخانه‌های چین برای هفتمین ماه متوالی منقبض شد و PMI آمریکا هشتمین ماه انقباض را نشان داد، با سفارش‌های ضعیف و تأخیر در تحویل‌ها به دلیل تعرفه‌ها. عربستان قیمت نفت برای آسیا را در دسامبر کاهش داد تا با بازار اشباع‌شده رقابت کند. تولید اوپک در اکتبر اندکی افزایش یافت، با بازگردانی تدریجی تولید متوقف‌شده.
تحلیل بازار: کاپیتال اکونومیکس فشار نزولی را پیش‌بینی کرد و برنت را تا پایان ۲۰۲۵ به ۶۰ دلار و ۲۰۲۶ به ۵۰ دلار رساند. مورگان استنلی پیش‌بینی نیمه اول ۲۰۲۶ را به ۶۰ دلار افزایش داد، با توجه به توقف اوپک و تحریم‌های روسیه. ترامپ مزایده اجاره نفت خلیج آمریکا را نهایی کرد و فروش آلاسکا را برای ۲۰۲۶ پیشنهاد داد. در مجموع، هفته با ترس از گلوت عرضه (مازاد ۴ میلیون بشکه در روز در ۲۰۲۶ طبق IEA) به پایان رسید، اما تصمیم اوپک تعادل موقتی ایجاد کرد.
